Ликвидации на $1 млрд: ставки на эфир пострадали в шесть раз сильнее

Резкое снижение крипторынка в четверг вечером обернулось массовым принудительным закрытием позиций трейдеров. За сутки на рынке было ликвидировано $1,19 млрд, из них более $1 млрд пришлось на лонги — ставки на рост цен. Сильнее всего пострадали те, кто делал ставку на эфир.

Сначала стоит пояснить сам механизм. Ликвидация — это автоматическое закрытие позиции биржей, когда трейдер торгует с кредитным плечом (заёмными средствами) и цена уходит против него настолько, что залога больше не хватает. При высоком плече хватает падения на несколько процентов. Поэтому даже умеренная коррекция может запустить цепную реакцию продаж.

На эфир пришлось около $356 млн ликвидаций, на биткоин — $298 млн, хотя рыночная капитализация биткоина более чем в пять раз больше. С поправкой на размер это примерно $1,2 млн ликвидаций на каждый $1 млрд капитализации у эфира против около $180 000 у биткоина. Отсюда и вывод CoinDesk о шестикратной разнице. Самая крупная единичная потеря — позиция по эфиру почти на $20 млн на децентрализованной бирже Hyperliquid. Эфир подешевел более чем на 3%, до $2 490, биткоин — примерно на 1%.

Почему эфир пострадал сильнее? Эфир обычно ведёт себя как более волатильный актив: при общих колебаниях рынка он движется сильнее в обе стороны. Разница в ликвидациях указывает, что позиции по нему перед распродажей были более перегружены. Иными словами, слишком много участников одновременно рассчитывали на рост эфира с использованием заёмных средств.

Внешний фон тоже сыграл роль. Распродаже в четверг способствовали опасения, что развитие искусственного интеллекта может ослабить криптографию, защищающую биткоин и эфир, хотя известные эксперты оспорили срочность и характер угрозы. Затем ситуация стабилизировалась: после заявления Дональда Трампа о том, что удара по Ирану до промежуточных выборов не будет, продажи иссякли около $80 300, и биткоин восстановился до $82 000.

Что это значит для обычного держателя? Если вы просто храните монеты без заёмных средств, ликвидации вас напрямую не касаются. Однако они усиливают ценовые колебания на коротком отрезке. Такие «чистки» часто снимают избыточное плечо с рынка, но не гарантируют разворота. Главный практический урок: торговля с плечом превращает обычную коррекцию в полную потерю залога, и эфир в этом смысле сейчас заметно рискованнее биткоина.