BitMine: $7,8 млрд убытка по ETH — и возможное включение в Russell 1000
BitMine Immersion Technologies — крупнейший публичный держатель Ethereum в мире — оказалась в центре одной из самых неоднозначных институциональных историй в крипте этого года. По данным на конец мая, компания под руководством известного аналитика Тома Ли аккумулировала 5,28 млн ETH, что составляет около 4,4% от всего предложения второй по капитализации криптовалюты. На фоне падения цены эфира более чем на 57% от октябрьского пика 2025 года нереализованные потери BitMine оцениваются в $7,8 млрд — и компания продолжает докупать.
Средняя цена покупки по портфелю составляет около $3 500 за ETH, тогда как сегодня токен торгуется вблизи $2 110. Тем не менее BitMine придерживается стратегии долгосрочного накопления: по данным crypto.news, за последнюю неделю компания приобрела ещё 71 672 ETH. Том Ли публично описывает Ethereum как «актив с V-образным восстановлением» после значительных просадок и называет текущие уровни возможностью для покупки, а не сигналом тревоги.
Ситуацию осложняет и одновременно делает интересной ключевое корпоративное событие: FTSE Russell 22–23 мая включила BitMine в предварительный список кандидатов на включение в индексы Russell 3000 и, потенциально, Russell 1000. Финальная реструктуризация индексов запланирована на 26 июня 2026 года. Это важно: если компания войдёт в Russell 1000 — крупнокапитализированный сегмент, — пассивные фонды и ETF, отслеживающие данный бенчмарк, будут обязаны купить акции BMNR. Том Ли оценил, что пассивные фонды, как правило, держат от 20 до 25% рыночной капитализации включённых компаний — что может создать значительный дополнительный спрос на акции BitMine и косвенно поддержать цену ETH.
Чтобы взгляды на компанию были полными: BitMine застейкала 4,71 млн ETH через собственную платформу MAVAN, генерируя расчётную годовую доходность от стейкинга в размере около $289 млн. Это превращает стратегию из чисто спекулятивной в частично денежно-потоковую — хотя критики указывают, что стейкинговые доходы не компенсируют масштаб нереализованных потерь в текущей рыночной конъюнктуре.
Ситуация вокруг BitMine отражает более широкую дискуссию об институциональных стратегиях в крипте, которая разворачивается на фоне слабости рынка. Это не первый случай, когда крупный публичный покупатель криптоактивов удерживает позиции при значительном снижении — по аналогичной схеме действовала MicroStrategy (ныне Strategy) с биткоином в 2022 году, — но масштаб потерь делает историю BitMine одной из самых наблюдаемых в отрасли.
Для держателей ETH включение BitMine в Russell 1000 в конце июня может стать нейтральным или умеренно позитивным сигналом — не через прямое влияние на цену эфира, а через рост институционального внимания к компаниям с ETH-экспозицией. Аналитики при этом предупреждают: технические уровни поддержки для самого ETH пока не подтверждают разворота.