Внимание к биткойну смещается с нефти на облигации

Рынки облигаций, а не только нефть, могут определить судьбу биткойна на этой неделе. В то время как рынок продолжает рассматривать нефть как центр текущего макроэкономического шока, условия после выходных указывают на другое. Нефть является искрой, а рынки облигаций — каналом, в котором торгуется биткойн. Геополитический шок продолжает оказывать влияние, так как рост цен на нефть может изменить ожидания инфляции и усложнить решения центральных банков. 

Однако более важным вопросом является то, как этот энергетический шок влияет на рынки суверенного долга. В текущих условиях инвесторы начинают задаваться вопросом, сколько реального облегчения от инфляции они могут ожидать в 2026 году. Рынок уже учел риск войны через энергетику, и следующая фаза переоценки сосредоточена на том, станет ли этот энергетический шок достаточно устойчивым, чтобы удерживать долгосрочные доходности на высоком уровне.

Японские государственные облигации также начали расти. Доходность 10-летних облигаций Японии увеличилась, что добавляет еще один уровень давления на глобальные финансовые условия. Когда доходности JGB растут, это может повлиять на капитальные потоки и стоимость денег по всему миру. В результате, рынок начинает рассматривать энергетический шок как глобальное событие на рынке облигаций, а не только как локальную панику.

Неделя впереди будет особенно важной. Без привычного индикатора инфляции PCE, который был перенесен на 9 апреля, рынки будут более зависимы от других сигналов, что делает текущую ситуацию более напряженной.