SEC предложила новый режим для крипто-офертов — с исключениями до $75 млн
Комиссия по ценным бумагам и биржам США представила проект «Regulation Crypto Assets» — первый постоянный свод правил специально для цифровых активов. Документ, опубликованный во вторник, вводит два новых исключения из требования регистрировать выпуски по Закону о ценных бумагах: «стартап-исключение» — для привлечения до $5 млн в течение четырёх лет, и «фандрайзинг-исключение» — до $75 млн за 12 месяцев, но уже с обязательной финансовой отчётностью и регулярным раскрытием информации.
Предложение появилось неожиданно — всего через несколько дней после того, как регулятор отменил встречу 14 августа, на которой планировал представить тот же документ. По данным SEC, правила также предусматривают условную «безопасную гавань»: если эмитент выполнил все заявленные управленческие обязательства по токену, актив перестаёт подпадать под определение «инвестиционного контракта». Отдельно проект предполагает, что федеральные исключения будут иметь приоритет над требованиями регистрации на уровне штатов — это должно снять для компаний необходимость согласовывать выпуск токенов сразу с десятками разных юрисдикций.
Публичное обсуждение продлится 60 дней после публикации в Федеральном реестре. Председатель SEC Пол Аткинс заявил, что документ призван дать предпринимателям и участникам рынка понятные пути привлечения капитала в рамках федерального законодательства о ценных бумагах. Комиссар Хестер Пирс, в свою очередь, ранее подчёркивала, что правила должны быть написаны так, чтобы добросовестные участники рынка могли их соблюдать, не отказываясь от законной деятельности.
Инициатива SEC совпала с насыщенной регуляторной неделей: 19 августа Белый дом провёл встречу с руководителями крипто-индустрии при участии главы SEC и председателя CFTC Майкла Селига, а на следующий день собирается новый консультативный комитет CFTC по инновациям. Всё это происходит на фоне того, что профильный закон CLARITY Act по-прежнему буксует в Сенате — процедурное голосование по нему назначено лишь на 15 сентября. Для держателей криптовалют и небольших компаний новость означает постепенное появление прозрачных правил игры даже без принятия закона Конгрессом, хотя юристы отмечают: полноценной правовой определённости в сфере DeFi и токенов проект пока не даёт.