K33: биткоин-медвежий рынок 2026 года устроен иначе — и это хорошие новости
Исследовательская компания K33 Research опубликовала доклад, в котором утверждает: текущий медвежий рынок Bitcoin фундаментально отличается от кризисов 2018 и 2022 годов, и вероятность повторения тех обвалов на 80%+ остаётся низкой. Главный аргумент — беспрецедентно затяжной пессимизм трейдеров, который, как ни парадоксально, защищает рынок от резкого падения.
Ключевой показатель: 30-дневная средняя ставка финансирования бессрочных фьючерсов на BTC остаётся отрицательной уже 81 день подряд — один из самых длинных периодов медвежьего позиционирования за всю историю инструмента. Проще говоря: трейдеры в деривативах стабильно ставят на снижение, даже пока цена восстанавливается с февральских минимумов около $60 000.
Что это означает? Глава исследований K33 Ветле Лунде объясняет: когда пессимизм настолько глубок и затяжен, значительная часть продавцов уже реализовала свои позиции. Нет накопленного «ракетного топлива» для каскадного обвала — в отличие от 2021–2022 годов, когда рынок держался на перегретых лонгах с высоким плечом. Дополнительный сигнал — аннуализированный базис фьючерсов CME опустился ниже 2,5%, что исторически соответствует периодам максимальной осторожности участников.
Базовый прогноз K33: консолидация BTC в диапазоне $60 000 — $75 000, без острой капитуляции. Падение до $60 000 в феврале, по мнению аналитиков, и было максимальной просадкой этого цикла — около 52% от исторического максимума $126 272, достигнутого 6 октября 2025 года. Для биткоина это умеренная коррекция: предыдущие циклы давали просадки свыше 80%.
Есть и тревожные сигналы, которые компания не скрывает. Совокупный открытый интерес по деривативам остаётся высоким — если цена снова ослабнет, это создаёт риск всплеска волатильности. Кроме того, за последние пять торговых дней из спотовых ETF на Bitcoin утекло $1,6 млрд на фоне того, что цена не смогла пробить 200-дневную скользящую среднюю в районе $83 000 — ключевой технический рубеж для смены тренда.
Для тех, кто просто держит криптовалюту и не погружён в технические детали: доклад K33 не обещает роста, но указывает на то, что рынок, судя по структуре позиций, ведёт себя скорее как дно цикла, чем как предвестник нового обвала. На момент публикации BTC торгуется около $77 000.