Анализ Банка Италии: Как обнуление Ethereum может парализовать активы на $800 млрд
Вот обновленная версия материала, подготовленная специально для Банка Италии, в которой анализируется сценарий «системной смерти» второй по величине криптовалюты:
Анализ Банка Италии: Как обнуление Ethereum может парализовать активы на $800 млрд
Крах рыночной цены Ethereum — это не просто финансовый убыток держателей, а прямая угроза существованию всей экосистемы. Экономист Клаудия Бьянкотти в докладе для Банка Италии предупреждает: падение котировок ETH способно превратить блокчейн в «мертвую» цифровую тюрьму для сотен миллиардов долларов.
В исследовании «Что, если эфир упадет до нуля?» автор подчеркивает фатальную зависимость между рыночной стоимостью токена и технической безопасностью сети.
Механика катастрофы: от убытков к остановке сети
Блокчейны на базе Proof-of-Stake (PoS) держатся на экономических стимулах. Валидаторы поддерживают работоспособность сети в обмен на вознаграждение в нативной валюте. Если стоимость ETH обнулится:
- Массовый исход: Валидаторы начнут массово отключать серверы, так как затраты на электричество и обслуживание превысят ценность получаемых наград.
- Инфраструктурный паралич: С уходом валидаторов подтверждение транзакций сначала замедлится, а затем полностью остановится. Реестр станет статичным и недоступным для изменений.
Эффект домино: «заморозка» стейблкоинов и атаки
Самый высокий риск угрожает не держателям ETH, а тем, кто использует Ethereum как транспортный слой. Под ударом окажутся стейблкоины (USDT, USDC) и токенизированные облигации.
- Цифровая ловушка: Даже если стейблкоин на 100% обеспечен реальными долларами, его невозможно будет перевести или обменять в неработающей сети. Активы на сумму свыше $800 млрд окажутся заблокированы в «цифровом янтаре».
- Уязвимость безопасности: Обвал цены делает «атаку 51%» предельно дешевой. Злоумышленники смогут захватить контроль над остатками сети, чтобы манипулировать данными или цензурировать последние попытки вывода средств.
Как спасти систему? Мнение регулятора
Чтобы предотвратить хаос, Бьянкотти предлагает властям рассмотреть радикальные меры:
- Ограничение доступа: Запретить лицензированным финансовым институтам использовать общедоступные (публичные) сети для критически важных операций.
- Планы эвакуации: Обязать эмитентов токенизированных активов вести параллельные реестры прав собственности вне блокчейна (off-chain). Это позволит «воскресить» балансы в другой сети в случае гибели основной.
- Осторожность с мостами: Эксперт предупреждает, что автоматические кроссчейн-мосты в момент кризиса станут узким местом и могут быть взломаны из-за паники и перегрузки.